一揽子财政增量政策将推出聚焦哪些方面？

一揽子增量政策举措将推出！

10月12日，国新办举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。财政部部长蓝佛安在会上表示，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。

在财政部提到的增量政策举措中，“加力支持地方化解政府债务风险”是一大重点。蓝佛安透露，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务。

“这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。”蓝佛安说，将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层“三保”。

一揽子财政增量政策将推出

近段时间以来，多个重要会议召开，释放出积极信号。宏观政策力度明显加码，大幅提振了信心，市场预期改善，A股市场更是连续多日上涨。

具体来看，9月26日中央政治局会议指出“加力推出增量政策”“要加大财政货币政策逆周期调节力度”，9月29日国务院常务会议“研究部署一揽子增量政策的落实工作”。

此前，货币金融政策已于9月24日提前宣布并陆续落实。市场对下阶段的财政政策将如何发力十分关注。

在此情况下，国新办举办的这场财政相关的发布会无疑成为了各方关注的焦点，从预告发布便备受瞩目，市场翘首以盼增量财政政策的出台。

对此，蓝佛安在发布会上介绍:“按照9月26日召开的中央政治局会议部署，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措。”

一是加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。

二是发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升这些银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。

三是叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。

四是加大对重点群体的支持保障力度，国庆节前已向困难群众发放一次性生活补助，下一步还将针对学生群体加大奖优助困力度，提升整体消费能力。

此外，蓝佛安还强调，逆周期调节绝不仅仅是以上的四点，这四点是目前已经进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中。比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

天风证券宏观研究团队发布的研报认为，从宣布的政策内容来看，几乎是财政部权限内能够给出的顶格政策支持，最重要的不是具体规模有几万亿，而是确立了从收缩性财政重新转变为扩张性财政的信号。

中信证券研报指出，会议推出多项具体切实的增量政策，明确化解风险，同时指出中央财政还有较大的举债空间，传递了财政政策的积极信号，提振市场预期。

拟一次性增加较大规模债务限额

防范化解地方政府债务风险是事关发展和安全、事关财政可持续发展的重大问题。在财政部提到的增量政策举措中，“化债”工作被放在了第一条。

蓝佛安在会上宣布，为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险，相关政策待履行法定程序后再向社会作详尽说明。

“这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施，这无疑是一场政策及时雨，将大大减轻地方化债压力，可以腾出更多的资源发展经济，提振经营主体信心，巩固基层‘三保’。”蓝佛安说。

浙商李超宏观团队认为，本次发布会提出的“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方隐债”，兼顾短期和中期考量。从短期看，局部地区受财政收入增长放缓、土地出让收入下滑以及地方政府债务负担等影响，基层政府保基本民生、保工资、保运转压力较大，此次拟大规模增加的债务限额有助于缓解地方政府的还款压力，降低短期内财务风险，巩固基层“三保”。

从中期看，地方政府将进一步释放经济发展动能，将有更多资源用于经济高质量发展，因地制宜发展新质生产力，推动区域经济持续增长，同时将提升地方企业投资政府项目信心，激发各类型企业参与重大项目参与度。

民生银行首席经济学家温彬分析认为，历史上有过四轮地方债置换，此次置换是第五轮，从置换规模看，预计此次规模将远超第二、三、四轮，可与第一轮相媲美；从主要用途看，重点支持地方特别是高风险地区化解存量债务风险，从而可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生；从债务主体看，考虑到地方近几年财政债务压力较大，而财政部明确表示“中央财政在举债和提升赤字方面是有较大空间的”，预计会采取由中央发行国债、再转贷地方的方式，利息由中央、地方共同承担。

盘活闲置存量土地的配套资金有望加速跟进落实

9月26日中央政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，释放迄今最强“稳地产”信号。另外，央行宣布降低存量房贷利率、下调二套房贷首付比例，随后，多地纷纷“出招”，持续为房地产市场注入信心。

此次在支持房地产市场发展方面，财政部提到，将坚持严控增量、优化存量、提高质量，积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施。一是允许专项债券用于土地储备；二是支持收购存量房，优化保障性住房供给；三是及时优化完善相关税收政策。

“考虑到当前各地闲置未开发的土地相对较多，支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地，确有需要的地区也可以用于新增的土地储备项目。”财政部副部长廖岷说。

值得一提的是，此前自然资源部已经发文明确，对于收回收购土地用于保障性住房的，可通过地方政府专项债券等资金予以支持。

中指研究院认为，本次财政部进一步明确允许专项债用于土地储备，支持地方政府使用专项债用于收购存量土地，有助于加快闲置存量土地的收回收购节奏，促进市场“去库存”，推动房地产市场供需平衡。综合来看，盘活闲置存量土地的各项配套资金有望加速跟进落实，支持房企合理退地、换地，对于地方政府、房企等均将产生实质性利好。

此外，廖岷还提到，要用好专项债券来收购存量商品房用作各地的保障性住房。继续用好保障性安居工程补助资金，支持地方更多通过消化存量房的方式来筹集保障性住房的房源。

除了上述政策外，据悉，财政部正抓紧研究明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策。“下一步，还将进一步研究加大支持力度，调整优化相关税收政策，促进房地产市场平稳健康发展。”廖岷说。

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